スイスのデジタル資産銀行Sygnumは、機関投資家が単一のプラットフォームで複数のトークン化された現金性商品を相互運用したいと望んでいると指摘している。
銀行や大手機関投資家は、ステーブルコイン、トークン化された預金、トークン化されたマネーマーケットファンドを単一の規制枠組みの下で相互に利用可能な統合インフラの構築を推進している。
銀行は、増大する機関のマルチ資産柔軟性需要に対応するため、ステーブルコインと伝統的金融商品のトークン化形態を一つの統合パッケージにまとめることに注力している。
単一の勝者が現れるのを待つのではなく、大手資産運用会社や企業の財務部門は、ステーブルコイン、トークン化された銀行預金、トークン化されたマネーマーケットファンドが同一インフラ上で稼働するマルチインストゥルメント体制を求めている。
スイスのデジタル資産銀行Sygnumの最高戦略責任者兼副グループCEO、Thomas Eichenberger氏は木曜日、CoinDeskへ送ったメールの中で、「機関投資家からの需要は一貫しており、単一の金融商品が主流になるのを待っているわけではありません」と述べた。
「彼らはトークン化された預金、規制されたステーブルコイン、トークン化されたマネーマーケットファンドをどのように組み合わせて相互運用可能にするかを問うています。財務部門がそれらの間を自由に移動できるようにし、許可された決済、24時間365日のクロスボーダーフロー、オンデマンド流動性付きの利回りを、既に信頼される規制枠組みの下で実現しようとしているのです」と付け加えた。
Sygnumは世界初のデジタル資産銀行を標榜し、昨年末にはスイスの大手銀行UBSや国営スイス郵便の子会社PostFinanceと協力し、Ethereum上で機関間のブロックチェーン決済を試験した。
また、ステーブルコイン発行競争には欧州連合最大手37銀行のコンソーシアムQivalisも参加し、今年末までにデジタルユーロの発行を目指している。
銀行側からのこの大規模な動きは、デジタルマネーの将来の制御権を巡る欧州の政治家の議論に直接挑戦するものである。欧州中央銀行（ECB）のChristine Lagarde総裁は最近、ユーロのステーブルコインが欧州金融市場の根本的な問題を解決するものではなく、市場が本当に必要としているのはより多くの現金と真に安全で信頼できる資産であると主張している。
Sygnumのマルチインストゥルメント戦略は、ステーブルコインが万能解ではないというLagarde総裁の主張を支持しつつも、問題の解決方法に関して異なる結論を示している。中央銀行によるデジタルユーロの発行を待つのではなく、商業機関が独自に解決策を開発しているのだ。
Eichenberger氏もステーブルコイン単独ではそのギャップを埋められないことに同意している。ユーロに連動するステーブルコインは利用しづらく、実際の銀行の支援を欠き、金融システムの他部分との接続も十分でないため普及に苦戦していると指摘した。
資産自体の問題を超え、取引インフラを巡る技術的議論も進行中である。
Eichenberger氏は「ほとんどの機関の議論は未だにデータプライバシーと取引相手の管理のためプライベートチェーンを前提としている。しかし、オペレーターの実務的見解では規制されたアクセス制御を備えたパブリックインフラ、すなわち公的でありながら許可制のモデルへの収斂が進んでいると見ています。これにより監督を損なわずに、より広範なオンチェーン金融システムと接続可能になるのです」と述べた。
こうしたオープンアクセスと厳格な追跡の融合は既に現実となっている。今年、SygnumはUBS、PostFinance、Raiffeisen、Zürcher Kantonalbank、BCV、Swiss Stablecoinと協働し、スイスフラン（CHF）担保の共同ステーブルコイン試験プログラムを立ち上げた。
業界の他の関係者にとって、このスイスの試みは、銀行が運営し資金の裏付けを行い、監督機関が点検するトークン化されたネットワークが、同一国内で稼働する実例として機能している。
