待望されていたSpaceXのナスダック上場が本日開始される予定だ。投資家らは750億ドルもの資金を投じ、史上最大のIPOを成功させた。この動きは暗号資産市場を含む金融市場全体に波及効果をもたらす可能性がある。
現在、市場で囁かれている理論の一つに、ビットコインETFから50億ドル以上の資金流出がある。その結果、最大の暗号資産であるビットコインの価格が6万ドルを下回る水準へと押し下げられた背景には、投資家がIPOに参加するために資金を引き上げた影響が一部あるとされる。もし事実であれば、その一部の資金は今後数日で暗号資産市場へ戻る可能性があり、市場の評価額を押し上げる動きとなるかもしれない。
今回のIPOは二面性を持つ。一方では、華やかな市場デビューが投資家の信頼感を示し、新たな資金流入を促すことで、ビットコインや広範な暗号資産市場を株式市場とともに押し上げるリスクオンのムードを保つ可能性が高い。
しかしながら、慎重な見方も存在する。匿名のアナリスト、Doctor Profitは昨年10月以降のビットコインの売りを的中させており、今回の記録的IPOは新たな始まりではなく、過剰な楽観主義と市場天井の兆候だと指摘する。
Doctor ProfitはX（旧Twitter）で次のように述べている。「最も近い例は2020年のCOVIDショック直前に上場したサウジアラムコ（時価総額1.7兆ドル）だ。アラムコは主要市場天井付近での巨大IPOの典型例である。史上最大のIPOは、楽観と熱狂が極限に達し、投資家がほぼどんな価格でも受け入れる時に出現する傾向がある」
過去最大の5つのIPO、すなわちサウジアラムコ、アリババ、ソフトバンク、NTTモバイルコミュニケーションネットワーク、Visaを見れば、NTTを除く全てがS&P 500指数の主要か中間天井付近に上場したことが確認できる。
もしこのパターンが繰り返されるなら、株式市場は間もなく再び売り圧力に直面し、ネガティブなセンチメントはビットコインを含む他のリスク資産にも波及する恐れがある。結果として、ビットコイン価格は先週一時的に割り込んだ6万ドルのラインを再び下回る可能性があるため、引き続き注意が必要だ。
