原油価格の急騰と株式市場の下落にもかかわらず、ビットコインおよび暗号資産市場は比較的安定した推移を示している。ただし、60,000ドルから75,000ドルの価格レンジを突破した場合、市場の安定感が揺らぐ可能性がある。
現在、ビットコインはこのレンジ内で推移している。時価総額最大の暗号資産であるビットコインはアジア時間早朝に約3%上昇し、68,000ドル付近で取引されている。
先週は方向感のない値動きが続き、一時は74,000ドル近くまで上昇したものの、週末には67,000ドルまで下落した。CoinDesk 20 Index（CD20）やイーサリアム（ETH）、XRP、ソラナ（SOL）も同様に上昇基調を示している。
中東情勢の緊張や株式市場のリスクオフの動きがある中、暗号資産市場の落ち着きの一因として、米国株式市場が先行して上昇していたことや、ビットコインがテクニカル的に売られ過ぎの状態であったことが挙げられる。
市場の冷静さを示す指標として、ビットコインの30日インプライド・ボラティリティ指数（BVIV）は約60%で安定している。一方、株式市場のVIX指数、原油VIX、金のVIXは数週間ぶりの高水準に達しており、伝統的金融市場では不安が広がっていることを示している。
デリバティブ市場では、マーケットメイカーが60,000ドルと75,000ドル付近で「ショートガンマ」のポジションを保有している。これは価格がこれらの水準を突破した場合、ポジション調整のために価格変動と同方向の取引を行う可能性があることを意味する。
つまり、価格が下落すれば売りを強め、上昇すれば買いを増やす動きが想定され、結果としてボラティリティが拡大する恐れがある。
Amberdataデリバティブ部門ディレクターのグレッグ・マガディーニ氏は、DeribitのGEX（ガンマエクスポージャー）を見ると、ディーラーは60,000ドルと75,000ドル付近で大きなショートガンマを抱えており、これが現在のレンジの天井と底にあたると説明する。
市場がこのレンジを突破した場合、ネガティブガンマの影響でディーラーのポジション調整がボラティリティをさらに拡大させる可能性があるという。
さらに、トレーダー自身もこの価格帯を意識してポジションのヘッジを行っており、60,000ドルと75,000ドルが市場で重要な攻防ラインとなっている。
