Coinbaseは月曜日、Baseブロックチェーン上でトークン化された米国株式の提供を開始し、KrakenやBinanceなどの競合する暗号資産取引所と共に、株式取引のオンチェーン化を目指す競争に加わった。
提供対象は米国市場を代表する主要銘柄であり、Apple（AAPL）、Nvidia（NVDA）、Meta（META）、Alphabet（GOOGL）が含まれる。これらの株式トークンは米国外の適格投資家向けに提供されており、Baseの公式ブログによると、規制対象のブローカー兼カストディアンであるAlpacaが1対1の比率で株式を保有しているという。
トークン化株式は、Coinbaseが最近開設したアブダビグローバルマーケット（ADGM）の規制枠組みの下で発行されている。Coinbaseは初期ラインナップに続き、さらなる銘柄の追加提供を予定していると述べた。
トークン化資産はあらゆる資産クラスで拡大しており、銀行や資産運用会社はすでに数百億ドル規模の米国債やプライベートクレジット、投資ファンドをオンチェーン化していることがRWA.xyzのデータで示されている。Citiは2030年までにトークン化証券市場が5.5兆ドルに達すると予測している。
トークン化された公開株式は企業間でも注目されており、暗号資産取引所やフィンテック企業、伝統的な市場運営者が、株式をブロックチェーン上で取引および決済可能にする方法を模索している。
トークン化株式は一様ではなく、その裏付け資産の内容や保有者に付与される権利内容が市場における重要な分かれ目となっている。
CoinbaseはBase上でB20フレームワークを用い、各トークンが裏付けとなる株式に対する直接的請求権を表すと説明している。機関系マーケットメイカーが株式を購入し、ADGMの金融規制当局監督の下、Alpacaが破産隔離された構造で保有する仕組みだ。また、配当や株式分割もトークンに反映される。
発行されたトークンはホワイトリスト不要でウォレット間の移転が可能とされている。投資家は自己管理型ウォレットでトークンを保有し、Base上で対応するオンチェーン取引所や分散型取引所Aerodromeを利用して24時間取引を行える。
さらに、ブロックチェーンベースのトークンであるため、分散型金融（DeFi）アプリにも接続可能であり、株式を担保にした借入や他のオンチェーン市場での活用も期待されている。
CoinbaseはChainlinkを採用し、トークン化株式の継続的な価格データを提供することで、Base上の分散型取引所やレンディング市場、その他のDeFiアプリがこれらの株式を担保や取引商品として活用可能な価格フィードを実現している。
