長年にわたり債券市場で投資を続けるMark Connors氏は、米財務省が計画する定期的な政府債券の買い戻しが流動性を改善し、ビットコインの次なる上昇を促す要因になると予想している。
マクロ戦略家のConnors氏によると、米財務省による長期国債の定期的な買い戻しは、暗号資産市場への圧力を緩和する可能性があり、ビットコインにとっての転換点となり得る。
財務長官Scott Bessent氏は木曜日、政府が従来の40億ドルを超える規模で長期債の買い戻しを定期的に実施する方針であると述べた。
「債券の利回りが基礎的な経済状況を正確に反映していないことを示したい」とBessent氏はCNBCに語った。「我々には強力な手段がある」
この発言時点で、10年物国債の利回りは約4.68％で前日比3ベーシスポイント上昇しながらも最高値からは低下していた。発言後、ビットコインは上昇し、73,000ドル近辺まで値を伸ばした。
長年債券市場で活躍しRisk Dimensionsの最高投資責任者でもあるConnors氏は、財務省の買い戻しを異例かつ重要な介入策と考えている。これは政府が長期借入金利上昇の圧力に対処しているサインだと指摘した。
「これが最初のシグナルだ」とConnors氏は語り、政府が債務購入者の確保に苦慮する中、買い戻し規模は拡大すると見ている。
高金利の国債は資金を政府債に呼び込み、リスク資産から資金を遠ざけるため、ビットコインにとって重要な影響がある。買い戻しは債券価格を支え、利回り上昇を抑え、そうした圧力を緩和する効果が期待される。
Connors氏は現在の買い戻し規模は小さいとしつつも、将来的に月額100億ドルから300億ドルに拡大する可能性があり、Bessent氏が示した40億ドルを大きく上回ると予測している。
この政策転換で、Connors氏のビットコインに対する見通しも変わった。従来11月まで弱含みと考えていたものの、投資家はそれほど長く待つ必要はないと述べた。
さらに、銀行が保有する国債量を自己資本比率に対して制限する補完的レバレッジ比率（SLR）の緩和も見込まれ、銀行の政府債吸収余地が増える可能性がある。
Connors氏は「その時こそビットコインが最初の18万ドル価格水準を目指し始める」と語り、2030年までのサイクルにおけるビットコインの目標レンジを18万ドルから36万ドルとした。
短期的には72,000ドルが暗号資産トレーダーのポジションにとって重要な水準となりうる。Charles Schwabの暗号資産リサーチディレクターJim Ferraioli氏によると、72,000ドル付近にレバレッジを効かせたビットコインの空売りが集中しているとのことだ。
ビットコインがこの水準を維持または突破すれば、空売りトレーダーはポジション解消や強制決済を強いられ、買い戻しによる価格上昇とさらなる強制決済を招く可能性がある。
しかしConnors氏にとっての最大の焦点は、短期的なショートスクイーズよりも、Bessent氏の買い戻し計画が示唆する米国の流動性状況にある。財務省の支援拡大と長期利回り圧力の緩和が、ビットコインのマクロ経済的逆風を後退させる要因となると考えている。
ただし短期的なリスクも存在する。Connors氏はClarity Actの進展が9月15日頃までに見られなければ、ビットコインが圧力を受ける可能性があると指摘している。この法案の進行が市場センチメントに重要だという。
「短期的な価格リスクはClarityに依存している。9月15日までに進展がなければ、72,000ドルからの下落を覚悟すべきだ」と述べた。
