暗号資産トレーダーのMichael van de Poppe氏は、Hyperliquidの急騰とAIに特化した暗号資産プロジェクトへの関心が再び高まっていることが、アルトコイン市場におけるリスク志向の広範な回復を示唆していると述べた。
最新の動向として、Hyperliquidはリスク資産への回帰が進む中、暗号資産市場の多くの銘柄を上回るパフォーマンスを記録している。特に、HyperliquidのHYPEトークンは、米国で2つのHYPE ETFがローンチされたことを受け、新たな史上最高値を更新した。
Van de Poppe氏によれば、欧州のトレーダーは多くの規制されたヨーロッパの取引所で永久先物取引へのアクセスが困難なため、Hyperliquidへと移行する傾向が強まっているという。彼は、Hyperliquidのトークン化された株式、コモディティ、プレIPO資産への展開が、暗号資産全体のトークン化トレンドを加速していると指摘した。また、暗号資産市場のリスク選好が強まれば、HYPEの価格が100ドルを超える可能性があるとも述べた。
Van de Poppe氏はHyperliquidを短期的な勝者と見ている一方で、長期的にはより強い確信を持ってSolanaを支持している。彼は、暗号資産市場の流動性が、強いユーザー成長と収益を生む少数のプロトコルに集中していると述べた。現時点でHyperliquidはこの集中化の恩恵を受けているが、競合他社の参入によりその支配力には圧力がかかると警告している。
さらにVan de Poppe氏は、Solanaを「デゲン（degenerate）」なエコシステムから機関投資家向けのブロックチェーンエコシステムへと成功裏に転換していると評し、数年単位の長期的視点ではSolanaのポジショニングがHyperliquidより魅力的だと述べた。
また、AI関連の暗号資産プロジェクトについてVan de Poppe氏は、従来のAI企業と比べ大幅に過小評価されていると指摘。彼はNEARとBittensorを、暗号資産におけるAI採用に関係した最も強力なインフラ投資先として挙げた。
Van de Poppe氏は、非公開および公開のAI企業の評価が過熱している一方で、暗号資産のAIトークンはエコシステムが成長しているにもかかわらず価格が急落していると述べた。具体的には、NEARの収益成長が2025年に約1000万ドルから今年の1億ドルに急拡大する見込みであり、これがより高い評価を支持するという。また、Bittensorのエコシステム拡大とサブネット構造の採用拡大次第では、価格が1000ドルから2000ドルにまで上昇する可能性があると述べた。
プライバシー問題に関して、Van de Poppe氏はプライバシーが暗号資産の重要な長期テーマの一つであるものの、完全匿名システムは大きな規制リスクに直面していると説明した。彼は機関投資家と個人投資家の双方がブロックチェーン上で取引プライバシーの強化を求めているものの、規制当局は取引の可視性を要求しているため完全匿名のプライバシーコインを長期的に支持する可能性は低いと論じた。
さらに、欧州のファンドがすでに一部のプライバシー重視資産との取引に制限を受けているとして、ゼロ知識証明システムや許可制プライバシーモデルが機関採用に向けて持続可能な選択肢であるとの見解を示した。
マクロ経済の見通しに関しては、Van de Poppe氏は債券利回りと中央銀行の政策が暗号資産の短期的な最大のマクロ要因だと述べた。特に日本の債券利回りが重要な市場シグナルとなり、広範なリスク志向に大きく影響を与えると指摘した。
利回りの低下は株式や暗号資産市場の支えになりうる一方、持続的なインフレは逆風となる可能性があるという。Van de Poppe氏は、近い将来に米連邦準備制度理事会（FRB）が積極的な利下げや金融緩和を再開することはないと予想し、追加の利上げがあれば暗号資産市場やリスク資産全般に圧力がかかる可能性が高いと警告した。
