Circle（CRCL）の株価は月曜日にさらに9.7%上昇し、過去1か月でほぼ2倍となった。イランとの戦争激化を背景に、同社が思わぬ恩恵を受けている可能性が指摘されている。
Circle株は暗号資産関連株の中でも際立ったパフォーマンスを見せ、月曜に約10%上昇した。直近1か月で株価は約86%の上昇を記録しているが、昨年夏のIPO後の高値には依然として届いていない。
日本の銀行みずほは、この株価上昇の一因として中東情勢の緊張による原油価格の急騰を挙げている。原油価格上昇はインフレ圧力を再燃させ、米連邦準備制度（FRB）の利下げ期待の後退を招く可能性がある。
一般的に金利が高水準にある環境は、ステーブルコイン発行企業にとって利益となる。これは裏付け資産であるドル資産の利回り上昇に伴う効果である。
実際、湾岸地域での戦闘開始以降、原油価格は大きく上昇している。WTI原油価格は2月28日以降でおよそ35%上昇し、エネルギー価格の高騰はインフレを押し上げ、中央銀行の利下げ余地を制限し得る。
一方で、株価の上昇には市場ポジションの影響も大きいと見られている。
Circleは第4四半期決算にてUSDC供給量の堅調な成長を報告したものの、アナリストによれば株価急騰の主因は決算内容そのものより市場ポジションにあったという。
10x Research創業者のマーカス・ティーレン氏は「今回の上昇は単なる決算結果によるものではなく、市場のポジションが主な触媒であった」と指摘している。
同氏のデータによると、ヘッジファンドは決算発表前に大規模な空売りポジションを積み上げていた。これは「ファンダメンタルズの再評価ではなく、高確率のショートスクイーズを生んだ可能性が高い」と解説している。
FactSetによると、現在の空売り残高は浮動株の約13%に達しており、その買い戻しには約2日分の取引量を要するとされている。
