ビットコインの下落傾向はまだ終わっていない可能性が指摘されている。大口保有者と小口保有者の動きに乖離が生じており、これは歴史的にさらなる価格下落の前兆となることが多い。さらに、Crypto Fear and Greed Indexは12まで低下している。
いわゆる「スマートマネー」と呼ばれる大口投資家は先週のパニック局面でビットコインを買い、直後の反発局面で他の投資家に売却している。
Santimentのデータによれば、10BTCから1万BTCを保有するクジラは、ビットコイン価格が62,900ドルから69,600ドルの間で取引されていた2月23日から3月3日にかけて大幅に買い増しを行っていた。
この期間はイラン戦争による売りピークとその後の回復初期にあたる。だが、ビットコインが木曜日に74,000ドルに到達すると、同じウォレットは利益確定を開始し、直前に購入した量の約66%を売却した。
一方で、0.01BTC未満を保有する小口ウォレットは、ビットコイン価格が70,000ドルを下回る中、金曜日から土曜日にかけて保有量を増やしている。
Santimentはこの動きを典型的な警戒シグナルとし、「個人投資家が買い、クジラが売るときは通常、調整局面がまだ終了していないことを示す」と指摘する。
Glassnodeのデータも同様の状況を示している。現在、ビットコインの供給量の約43%が含み損状態にあり、価格上昇のたびに数週間から数か月の含み損を抱えた投資家の売りに直面する構図ができている。
実際に74,000ドル付近では、利益確定するクジラと取得価格付近で売却する保有者の供給が重なり、上昇が頭打ちとなった。
また、幅広く参照されているCrypto Fear and Greed Indexは土曜日に6ポイント低下し12となり、「極度の恐怖」ゾーンに入った。これは10月の暴落以降、最も低い水準の一つである。
市場全体を見渡すと、週内で大きな値動きはあったものの、月単位ではほぼ進展がない。
ビットコインは2月6日に60,000ドルに達し、3月5日には74,000ドルまで上昇したが、現在は約68,000ドルと3週間前とほぼ同水準に戻っている。
ボラティリティは高いが、結果的な価格変動はほぼゼロに近い。この状況は、上昇局面では保有者からの売りが出て、下落局面では反発を狙う個人投資家の買いが入る市場に典型的に見られる。
この力関係の行方は最終的に二つのシナリオで決着する見込みである。
- 売り圧力が枯渇し、含み損の売り供給が吸収されたうえで、ビットコインが74,000ドルを明確に突破する
- あるいは買い手の資金が尽きて、60,000ドルのサポートラインが本格的に試される
今週のクジラの動きを踏まえると、大口保有者は後者のシナリオに賭けている可能性が高い。
