KrakenはKraken Proにて、米ドル決済のビットコイン（BTC）およびイーサリアム（ETH）オプションをリクエスト・フォー・クオート（RFQ）形式で先行ローンチし、さらに今後ヨーロッパでの展開を予定している。同社は現金決済型のBTC・ETHオプションを提供開始し、この製品を暗号資産オプション市場における単なる競合ではなく市場全体の拡大に向けた第一歩と位置づけている。
同取引所は木曜日、Kraken Proを通じて米ドル決済の欧州式BTCおよびETHオプションをRFQ方式で導入した。この契約はヨーロッパ、北米、オーストラリア以外の適格な国際顧客向けに提供されており、ヨーロッパ地域での展開は後日予定されている。
Krakenのデリバティブ部門ディレクターであるAlexia Theodorou氏は、暗号資産オプションは伝統的金融市場と比較して浸透率が低い分野であると説明。伝統市場ではオプション取引の割合がデリバティブ全体の大部分を占めているという。
「暗号資産オプションの取引は伝統市場のほんの一部に過ぎませんが、プロおよび機関の資本がデジタル資産へと移行し続けているため、その差は縮まりつつあります」とTheodorou氏はCoinDeskのインタビューで語った。
今回のKrakenの発表は、暗号資産デリバティブ市場における競争激化の流れの中で、取引所や伝統的金融機関が機関投資家の需要増加を受けてサービスの拡充を急ぐ動きを反映している。
暗号資産デリバティブは取引量の大半を占める一方で、オプション市場の規模は依然として小さく、Deribit、CME Group、Binanceなど少数の主要プラットフォームが市場をけん引している。新規参入者はデジタル資産の機関化に伴いオプション市場の拡大に賭けている。
この動きは、Krakenが単なる暗号資産取引所から取引・決済およびその他のデジタル資産サービスを提供する総合金融プラットフォームへと転換を進める最新の段階でもある。
市場シェアより市場全体の拡大に注力
Theodorou氏は既存プレイヤーから市場シェアを奪うだけでなく、使いやすいオプションの提供を通じて市場規模自体を広げる可能性に注目している。
「既存の暗号資産オプション市場はごく限られたトレーダー層向けに設計されてきました」と同氏は述べている。
「当社の提供する契約は明確な米ドル決済型であり、スポットや先物取引と同じアカウントで利用可能なためアクセスの幅が格段に拡大します」とも付け加えた。
リテールファーストの製品設計
Theodorou氏によれば、暗号資産オプションの成長が遅れている理由は需要不足ではなく製品設計にあるという。
「暗号資産オプションの遅れは需要ではなく設計に起因しています」と指摘する。
既存のオプションプラットフォームは機関投資家やマーケットメイカー向けに設計されており、一方、リテールトレーダーはより単純な永久先物に流れている。永久先物は業界の主力投機商品となっている。
Krakenのオプションは暗号資産の担保や決済管理を不要とする米ドル決済のリニア型契約として設計されており、プレミアム、損益、決済すべてが米ドル建てで行われる。
また同社はオプションをスポット・先物取引と統合した単一アカウントに組み込み、ポートフォリオマージンをデフォルトで有効化。異なる商品間の相反ポジションが担保要件を軽減し、30種類以上の通貨で担保供託が可能としている。
Theodorou氏はトレーディングインターフェースへの大規模な投資も実施し、コール・プットやマルチレッグ取引といった戦略理解を支援する教育ツールも導入したと説明している。
「オプションは価格・ボラティリティ・時間の要素を踏まえた洗練された投資戦略に不可欠です。Kraken Proでの導入はスポットや先物と連携した包括的なデリバティブプラットフォームの構築を目的としており、顧客に単一の場で方向性の見通し構築とリスク管理手段を提供します」と述べている。
今後はヨーロッパ市場でも展開へ
今回のローンチはKrakenのオプション戦略における最新段階を示している。今後は価格発見性向上を目的としたパブリックオーダーブックの導入や地理的対応範囲の拡大、さらなる資産対応が予定されている。
Theodorou氏はヨーロッパを次の大きな成長市場と位置づけ、同地域で暗号資産デリバティブを提供するための規制許可は既に取得済みであると述べた。
