分散型取引所Hyperliquidのトークン化先物市場が急成長を遂げ、建玉（オープンインタレスト）が過去最高の12億ドルに到達した。取引の主軸は原油や株式などの伝統資産関連の先物である。
Hyperliquidの「HIP-3市場」は、誰でも任意の資産に連動する無期限先物を作成できる仕組みで、2025年10月13日の開始以来、急速に取引規模を拡大させている。
データ提供会社ASXNによれば、日曜日にオープンインタレストは12億ドルに達し、過去最高を更新。その後も高水準を維持し、プラットフォームの利用拡大を示している。
成長を牽引しているのは株式やコモディティに連動した先物取引で、とりわけ原油、金、銀の市場での取引が活発になっている。
この動きは、分散型市場が伝統資産の取引にも活用され始めている状況を示している。特に週末など従来の取引所が閉まっている時間帯における価格発見の手段として重宝されている。
資産運用会社Arcaは週次レポートで、Hyperliquidの取引拡大を注目すべき動きと評価した。
「Hyperliquidの上位30市場のうち、暗号資産ペアはわずか7つで、大部分はTrade.XYZ上のコモディティや株式関連市場である。最近数カ月の金、銀、原油の大幅な価格変動を踏まえると合理的であり、HyperliquidはRWA（実世界資産）のトークン化取引が実質的な規模で行われている初のプラットフォームといえる」と指摘している。
現在、最も建玉が多いのはトークン化株式先物「XYZ100-USDC」で約2億1300万ドル、次いで原油関連先物「CL-USDC」が約1億6980万ドルとなっている。
そのほか、ブレント原油、S&P500、銀、金などに連動する先物も上位に名を連ねている。
取引量では「CL-USDC」がトップで、24時間取引高は16億2000万ドルに達している。
この取引拡大の背景には、週末に発生した原油市場の急騰がある。中東情勢の緊迫化でホルムズ海峡のタンカー輸送に混乱が生じ、一部の原油銘柄で価格が急騰。ムルバン原油は1バレル103ドルで取引された。
その後、主要指標のブレント原油やWTI原油も月曜に110ドルを突破したものの、急落した。
HyperliquidのHIP-3は従来の市場構造を大きく変えつつある。通常は一部のバリデーターのみが新しい先物市場を立ち上げられるが、HIP-3では誰でも市場を作成できる。
市場作成には50万HYPEトークンのステーキングが必要で、これは保証金及びスパム防止の役割を担っている。
この仕組みにより市場創出権限がコミュニティに広がり、従来の取引所を超えて多様な資産の取引機会が創出されている。
