大手ヘッジファンド運用者レイ・ダリオ氏が、ビットコインは金と比べて価値保存手段としての資質を欠き、監視リスクや量子計算の脅威、中央銀行の購入がない点を警告したことに対し、暗号資産業界から反論が寄せられている。
ブリッジウォーター・アソシエイツ創業者のダリオ氏は、All-In Podcastでビットコインを中央銀行の裏付けがない、プライバシー制限がある、将来的に量子コンピューティング進展で脅威にさらされる可能性があると指摘し、金とは比較すべきではないと述べた。さらに、ビットコインは公開台帳であるため、取引が監視され制御される恐れも示唆した。
ダリオ氏は昨年も自身のポートフォリオに約1%のビットコインを組み入れていると発言しており、今回の批判は同氏にとって初めてではない。当時も、追跡可能性や量子計算に起因する潜在的な脆弱性を理由に、ビットコインが世界的な準備資産となる上での課題を挙げていた。
一方で暗号資産関係者は、これらの批判が長年続く議論の焼き直しにすぎず、ダリオ氏が指摘したリスクはビットコインの時価総額が金より大幅に小さい事実に既に織り込まれていると述べている。
ビットコインのリスクは将来的な成長余地も示す
資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガン氏はCoinDeskに対し、「ダリオ氏は絶対的に誤っているというわけではない。量子計算に対するリスクは存在し、中央銀行も未だビットコインを購入していない」と語った。
しかしホーガン氏は、そのような懸念があるためにビットコインの市場規模は金の約4%程度に留まっていると説明した。現在のビットコインの時価総額は約1.4兆ドル、金はおよそ35兆ドルと推計されている。
「これらの懸念そのものが、まさに“機会”だ」とホーガン氏は述べ、「ビットコインに投資するのは、時間の経過と共にこれらの課題が解消されると見込んでいるからだ。開発者が量子リスクを克服し、やがて中央銀行も市場に参加するだろう」と指摘した。
さらに「もしこれらの批判がなければ、ビットコインの価格は既に1枚100万ドルになっているだろう」とも付け加えた。
“古びた”論調との指摘
Galaxyのリサーチ責任者アレックス・ソーン氏は、ダリオ氏の主張はビットコイン初期の古い議論を連想させると述べた。
「レイ・ダリオ氏のビットコイン批判は、2017年以前にあった“古びた物語”を思い起こさせるものだ」とソーン氏はメールで指摘し、量子リスクには既に開発者が対応を進めていると付け加えた。
また、ビットコインと金の比較自体は妥当だが、両者の実用面での違いを見落としがちだと指摘する。「金は金庫やニューヨーク連邦準備銀行に保管されて機能する場合もあるが、ビットコインは金では代替できない形で現実世界での実用性を備えている」と述べ、約20年にわたる個人や機関による採用拡大を挙げた。
通貨シフトの側面
VanEckのデジタル資産リサーチ責任者マシュー・シーガル氏は、金とビットコインはいずれもそれぞれの時代に応じた“ハードアセット”としての役割を担っていると述べた。
「最終的には、20世紀の通貨アーキテクチャと、今世紀に立ち上がりつつある新たな通貨アーキテクチャの議論だ」と同氏はメールでコメントした。
シーガル氏は金について、「アナログ」な金融システム（申告準備制とカストディアン中心）における信頼性の課題を解決した資産だと説明する。一方でビットコインはオープンソースの開発体制と検証可能な取引を通じ、デジタル環境における同様の課題に対応しているという。
さらにシーガル氏は、チェコ国立銀行など一部の中央銀行が既にデジタル資産の実験を進めていることや、より良いウォレット運用やセカンドレイヤー（L2）ネットワークによるプライバシー改善が進展していることを指摘した。
量子計算に関する懸念についても、ビットコイン固有の問題ではなく金融システム全体に関わる暗号技術上の普遍的な課題だと反論。「量子リスクは金融システム全体が直面する幅広い暗号問題であり、ビットコイン特有の欠陥ではない」と語った。
また、投資家調査では若年層からビットコインの支持が強い傾向が示されており、これが「通貨の中心」となる段階的な移行を示していると分析している。
