日本銀行が利上げを急速に進めた場合、借入コストが2％を超える水準に達する可能性があると、元日銀幹部が警告を発した。
円安が進行する中、1999年に日銀を退職し、現在は東京大学経済学教授の渡辺努氏が最新の警告を発表したとBloombergが報じている。
現在の公式政策金利は直近の利上げにより1％となっており、10年物国債のベンチマーク利回りは2.8％台で推移している。これはTradingViewのデータによると、少なくとも30年ぶりの高水準である。
一方、円は利上げや日本国債利回り上昇にもかかわらず下落を続けている。2021年初から対米ドルで約60％の下落となり、1ドル＝162.36円と、世界の主要通貨としては大幅な減価となった。今年に入ってからも3％の下落を記録している。
日銀が利上げを加速させれば円相場の下げ止まりや上昇もあり得るが、それがビットコインに好影響を及ぼすか、逆効果となるかは現時点で不透明である。
市場で長く囁かれてきた仮説の一つは、円高が持続すると、先進国の国債やハイテク株、さらには暗号資産にいたるまで、円安の低利借入を背景とした強気ポジションの巻き戻しを招くというものである。これにより暗号資産を含むリスク資産の下落が想定される。
しかし近時では、円とビットコインの価格動向に非常に高い正の相関が見られ、両者がドルに対して足並みをそろえて下落していることから、上述の仮説は揺らいでいる。
加えて、急速な利上げは日本のすでに脆弱な財政状況をさらに悪化させる可能性があると指摘する複数の経済学者の声もある。
総じて日本経済は複雑な局面に直面していると言える。
