Coinbaseはビットコイン関連の取引収益への依存を脱し、デリバティブ、トークン化株式、ステーブルコイン決済、貸付、人工知能を含む幅広い金融サービスプラットフォームへの移行を明らかにした。
最新のSystem Updateイベントにおける発表は、当面のウォール街の収益予測に大きな変化をもたらすものではなかったものの、アナリストの間では同取引所がビットコイン価格のサイクルに依存しない収益源を拡大しつつあるとの見方が強まった。
火曜日にニューヨークで開催されたSystem Updateイベントでは、Coinbaseがデリバティブ、トークン化された株式、ステーブルコイン決済、貸付、人工知能にまたがる新製品を発表。多岐にわたる内容であったが、アナリストは個別の製品よりも同社の長期戦略を示すものとして注目した。
これまでCoinbaseの業績は暗号資産取引の活発さに大きく左右され、ビットコインの上昇に伴い取引収益が増加する一方、市場低迷時には収益が急減していた。アナリストは今回の製品展開を同社の依存度を低減する試みと捉えている。
BarclaysのアナリストBenjamin Budishはイベント後、「新機能は『オールインワン取引所』を実現しようとする同社の取り組みと合致している」と述べ、暗号資産取引量が低調な中で顧客の金融活動全体へのシェア拡大を狙う戦略を指摘した。
Cantor FitzgeraldのアナリストRamsey El-Assalも同様の見解を示し、暗号資産市場の軟調を認めつつもCoinbaseの「イノベーションは停滞していない」と強調。将来的に消費者が投資、支出、借入を単一のアプリやウォレットで一括管理する時代に向け、同社が優位な地位を築いていると述べた。
「最大の狙い」
数多くの新サービスの中で、アナリストが特に注目したのがデリバティブである。
複数の調査会社は、Coinbaseがオプションや永久先物取引を含むグローバル暗号資産取引の大半を占めるデリバティブ市場へのアクセス拡大に注力している点を強調。JPMorganは米国顧客向けデリバティブ商品の拡充を指摘し、Cantorは市場や資産クラスを跨ぐ統合的なグローバル流動性プールの構築に注目した。
Clear StreetのアナリストOwen Lauはデリバティブを「最大の狙い」と位置づけ、暗号資産取引量の約80％がデリバティブ市場で行われている点を挙げ、オプションや先物取引の拡大が従来の現物取引よりも大きく持続的な収益源になり得ると論じている。
また、ステーブルコインと決済インフラも重要な成長分野として浮上している。
BarclaysはCoinbaseがステーブルコイン決済やエージェント型コマースに注力しているとし、CantorはCoinbase Developer Platformの強化により企業がステーブルコイン決済や暗号資産サービスを業務に組み込みやすくなったことを指摘。Clear Streetはステーブルコインと開発者向けツールを市場変動に左右されにくい継続的収益の成長源と説明している。
人工知能も主要なテーマとして浮上した。CoinbaseはAIエージェントを取引および決済システムと連携させるツールを発表し、経営陣が掲げる「AI向け財務口座」構想の一環と位置づけている。アナリストはこれらの取り組みをまだ初期段階としつつも、将来的な事業機会の拡大につながると評価した。
ただし、多くのアナリストはこれら新製品が短期的に業績に大きな影響を及ぼすとは予期していない。むしろ今回の発表は、Coinbaseが収益基盤の拡大と新たな成長路線の構築に取り組んでいることの表れと見なされている。
同社株は水曜日に約2％上昇後、上昇幅を縮小。今年に入り約26％下落しており、ビットコインの値動きとほぼ連動している。
