今週の売り圧力に関する取引所の資金フローおよびステーブルコインの動向からは、暗号資産から現金への大規模な資金流出は見受けられない。RobinhoodやCoinbaseといった取引所は7月まで独自のデータを公表しないことを明らかにしている。
SpaceXとTeslaのCEO、Elon Musk
750億ドル規模で行われるSpaceXのIPOは、同社の評価額を約1.8兆ドルとし、RobinhoodやFidelity、Charles Schwabといったプラットフォームを通じて、個人投資家に最大30％の株式を割り当てるという異例の展開となっている。オンライン上では暗号資産保有者がビットコインを売却し、SpaceXの株式を購入しているとの憶測も散見されるが、ステーブルコインの動向やオンチェーンデータは暗号資産市場からの異常な資金流出を示していない。
最も目立つ暗号資産の資金流出は、ビットコインおよびイーサリアムの現物ETFに集中しており、6月3日までの13営業日にわたって過去最大規模の約44億ドルの解約が続いたが、その後はわずかな資金流入が見られ回復の兆しを示している。一方、一部のオンラインの噂では、個人投資家が史上最大級のIPOに追随するために暗号資産を売却しているとの推測もある。
Elon Muskが所有するロケットや衛星、AI関連企業のSpaceXは、750億ドルという記録的IPOのうち最大30％を、Robinhood、Fidelity、Charles Schwab経由で個人投資家に直接販売している。これは通常のIPOにおける個人投資家への割当割合の3倍を超える比率である。
Bloombergの報道によると、今週木曜日に始まったロードショーには既に注文が殺到し、供給株式数を上回る申込みが集まっている。株価は1.8兆ドルの評価額と設定されている。
CoinDeskのデータでは、ビットコインは同期間中に約16％下落し、一時は60,000ドルを割り込んだものの、その後約61,000ドルまで回復した。
ステーブルコインは暗号資産からドルへの資金移動の最も直接的な指標とされる。ビットコインを売却し証券口座に資金を移すトレーダーは、USDCやTetherなどのドル連動トークンに換えた上で現金化する。この動きは、取引所からのステーブルコイン引き出しと発行体によるバーンによる供給量の縮小という二つの形で現れる。
CoinDeskが分析したところ、これらの指標に異常は認められない。CryptoQuantのデータによると、USDCとTetherの流出は今年2月以降の通常の範囲内に収まっている。ここ数ヶ月で最大の単日流出は5月22日のUSDCで25億ドル、5月20日のTetherで36億ドルで、いずれも今回の売り圧力以前であった。
また、ビットコインとイーサリアムは金曜日に大規模な資産引き出しが見られ、CryptoQuantのデータでは66,470ビットコインと約249万イーサリアムが取引所から移動し、年間でも最大規模の単日取引となった。
資金流出とは、取引所からプライベートウォレットへ暗号資産が移動することを指し、購入者が受け取った後の動作である。一方、売却は暗号資産が取引所に移され、そこから売却されることを意味する。
しかしオンチェーンデータには盲点が存在する。RobinhoodやCoinbaseの口座内では、ビットコインからドルへの売却が公開ブロックチェーンに一切記録されずに行われる可能性があり、これらの動向を追跡することはできない。
暗号資産保有者がSpaceX株の購入資金をどのように調達したかは、各ブローカーが独自の数字を公表するまでは明らかにならない。Robinhoodは月次の取引量を報告しており、6月の暗号資産ボリュームは7月中旬に発表が予定されている。Coinbaseも第2四半期の決算発表において個人投資家の動向を報告する予定である。
ビットコインおよびイーサリアムが金曜日に大規模な資産移動を示したのは今回が初めてではないが、今週の最大の資金フローは出金と押し目買いを示しており、急いで現金化を進めている動きではないことを示唆している。
暗号資産から資金流出がはっきりと確認されるのはファンド分野である。
ビットコイン現物ETFは6月3日まで13営業日連続で資金流出が続き、約44億ドルが引き上げられた後、300万ドルの小幅な資金流入により連続流出が止まった。イーサリアムETFも同日に連続17営業日の資金流出を終えている。これらのファンドから投資家が資金を引き上げる際、運用会社は基礎資産である暗号資産を売却するため、実際の売却行為が発生している。
SpaceXは6月11日に価格設定を行い、翌12日にNASDAQに“SPCX”のティッカーで上場する予定である。
