金曜日の急落は、イラン戦争勃発以降に繰り返されてきたパターンに沿ったもので、月曜日の上昇が週末までに損失へ転じる展開となった。
Crypto関連株は金曜日、米国株の弱含みが高リスク資産全体に広がる中で大幅に売られ、ビットコイン（BTC、66,365.04ドル）は66,000ドルを割り込んだ。
暗号資産取引所Coinbase（COIN）とデジタル資産コングロマリットGalaxy（GLXY）はともに約7％下落し、取引所Gemini（GEMI）は約9％下落とこのグループで最大級の下げを記録。暗号資産に友好的な証券会社Robinhood（HOOD）も約6％下落し、自社株買いの加速発表が下落基調を抑制する効果には至らなかった。
ビットコイン関連のバランスシート銘柄も値を下げた。Strategy（MSTR）とTwenty One Capital（XXI）はそれぞれ約6％急落。Ethereum比重の高いトレジャリー銘柄であるBitmine Immersion（BMNR）とSharplink Gaming（SBET）も約5％ずつ下落した。
マイナー株は、多くがビットコインとAIインフラへのレバレッジベットとして取引されている中で下落を拡大。Riot Platforms（RIOT）、CleanSpark（CLSK）、IREN（IREN）、HIVE Digital（HIVE）、Hut 8（HUT）はいずれも5％から8％の損失を出した。
木曜日に相対的に堅調だったMARA（MARA）とBitdeer（BTDR）も上昇分をすべて吐き出し、それぞれ6％、8％下落し、セクター全体の急落に追随した。
17兆ドルが消失
FRBは原油価格の上昇によるインフレ圧力と悪化する労働市場の兆候の間で複雑な情勢に直面している。
リッチモンド連銀のトム・バーキン総裁はガソリン価格の上昇が個人消費を圧迫し得ると警告しつつ、雇用環境を「脆弱」と表現。一方、フィラデルフィア連銀のアンナ・ポールソン総裁はイラン戦争が「インフレと成長の両面に新たなリスク」をもたらしたと述べた。
米10年国債利回りは金曜日早朝に4.5％近くまで上昇したが、中央銀行関係者の発言を受けて当日の上昇分を帳消しに。FRB政策に敏感な2年債利回りも、一時4.03％まで上昇後3.91％に低下した。
投資家の見方は今年の利下げ期待から、インフレ上昇を前に中銀が利上げに動く可能性を考慮する方向へ変化しつつある。
ここ数か月の売りは株式全般に波及し、Nvidia（NVDA）、Google（GOOG）、Microsoft（MSFT）を含む大型ハイテク7銘柄「Magnificent Seven」と金、銀、ビットコイン（BTC、66,360.85ドル）のピーク時価総額から約17兆ドルが消失した。
ビットコインは10月初旬に126,000ドルの史上最高値を付けたが、金、銀、米国株は1月下旬をピークに急反転。以来、ビットコインは約45％下落し、銀も45％の下落、金は約20％下げており、Magnificent Sevenはすべてピークから二桁の下落率を記録している。
ハイテク比率の高いNasdaq 100指数は1月の最高値から10％以上下落し、すでに調整局面に入っている。より広範なS&P 500も調整局面に近づき、現在8.5％の下落となっている。
債券も大幅に売られ、世界債券市場全体に圧力がかかる中、20年超米国債ETFのiShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）は金曜日に約0.3％下落し、紛争開始以降の1か月間で5％の下落となった。
同期間にS&P 500は約6％の下落を記録。世界的な利回り上昇が国債市場に重くのしかかるなか、伝統的な60/40ポートフォリオの不振が際立っている。
月曜の安心感、金曜のリスクオフ
今週も、2月末の中東紛争開始以降に見られてきたパターンが繰り返された。月曜日には「ブラックマンデー」シナリオが回避された安心感から平均約3％の強い上昇を示したが、その後は利益確定売りが続き、特にホルムズ海峡の全面再開に対する楽観が後退するなかで弱含んだ。
木曜から金曜にかけては、続く地政学的不確実性のなか週末前にリスク回避が強まり、通常通りパフォーマンスは一段と悪化した。
