米商品先物取引委員会（CFTC）は、裁判所から特定の州で事業停止を命じられている予測市場企業を巡り、さらなる法廷闘争の構えを見せている。連邦規制当局はKalshiやPolymarketなどの取引所が地理的理由で顧客を遮断することは規則違反だと主張している。
Kalshiやその他のスポーツイベント、天候、政治関連のイベント契約を提供する予測市場プラットフォームは、CFTCに「指定契約市場（DCM）」として登録されており、連邦法の下で運営されている。CFTCはこれらのDCMが特定の州でサービスを停止することは許されず、裁判所が異なる判断を下していても全国で事業を継続すべきだとしている。
企業には、閉鎖されていた地域での営業再開まで30日が与えられており、実行不可能な理由があれば当局に説明する義務がある。
ネバダ州、ワシントン州、ミシガン州などでは、Kalshiがこれらの州を含む管轄区域と法的紛争を進める中、顧客の取引が地理的に制限されていた。また、ユタ州のように州憲法でギャンブルを全面禁止している州ではKalshiの事業停止に向けて積極的に動いており、民事訴訟に加え刑事告発も進めている。
ここ数日間、予測市場企業やCFTCに不利な裁判所の判断・決定が相次いでいる。例として、第2巡回区控訴裁判所はKalshiとCoinbaseに不利な判断を下し、コネティカット州とニューヨーク州での執行措置を認める可能性を示した。また、第9巡回区控訴裁判所は、Kalshiの自社契約が部族の賭博法に違反しないとの主張を退け、この問題はカリフォルニアの連邦判事に差し戻された。同判事は予測市場へのアクセスを特定の部族管轄区域で遮断すべきだと判断している。
消費者擁護団体Better Marketsは連邦裁判所の判断を「法の明確さを示す一連の明確かつ強力な判断の最新例」と評価し、CFTCの規制されない予測市場促進の立場を根拠がないと非難。「違法なギャンブルは禁じられ、詐欺師や法律違反者は起訴されるべきだ」と述べた。
それでもCFTCは新しい解釈を承認し、木曜日遅くに公表した。委員会は「DCMは自身のアクセス基準や取引所規則、仲介業者へのアクセスに関する取り決めを評価し法令順守を確保すべきだ」としている。
Kalshiの広報担当者は法令順守の対応方針に関する取材には、掲載時点で回答していない。
法律上、CFTCは5人の委員から成る超党派委員会が運営を担うが、現在は共和党のMike Selig委員長1人のみが在任し、同委員長が単独で行動を指揮している。
Selig氏は予測市場を最重要課題の一つに位置付け、連邦レベルで友好的な監督体制の構築を目指し、州当局との法廷闘争も展開している。州側は規制のないギャンブルを提供する予測市場を各州の賭博法の管轄下に置くべきと主張し、中にはユタ州のようにギャンブルを全面禁止する州も含まれる。
7月にはCFTCがミシガン州の介入に従わないKalshiに取引撤回を求めており、CFTCは今回の詳細な解釈に近い論拠を用いていた。
Selig氏は最新のガイダンスの声明で「デリバティブ市場は商品取引法の目的達成のため、全国規模で統一的に運営されなければならない。地理的アクセス制限は当該目的や公平なアクセス要件と矛盾する」と述べた。
CFTCを監督する上院農業委員会所属のカリフォルニア州選出民主党上院議員Adam Schiff氏は金曜日、SNSのXに投稿し、「CFTCと暴走した委員長は裁判所の命令をあざ笑う形で、プラットフォームにギャンブル商品提供を継続させている」と批判した。
同議員はこれを「州法・部族法、そして裁判所権限をも骨抜きにしようとする最悪な試みだ」と非難した。
新たな法解釈でCFTCは、プラットフォームの州単位での締め出しは「市場参加者の依存度が限定的な集団に偏る恐れがある」と指摘した。特に重要な取引量を持つ地域の排除は影響が大きいという。
スポーツ関連契約を例に挙げ、「地元チームのプレーオフ進出など、地域ごとに偏った関心がある契約を特定地域で除外すると、全体の流動性が落ちる可能性がある」と説明している。また選挙関連の賭けも異なる地域で強い関心を集める特性があると指摘した。
さらに「選挙市場は地理的アクセス制限の害に特に弱い可能性がある。州全体または地域性の高い市場では、該当州や地域の住民から多くの取引・知識が発生する」と同文書は述べた。
