CircleはBinanceとの提携を通じてステーブルコイン競争においてTetherに挑戦する構えを見せている。5年間の契約は新興市場でのUSDC浸透に寄与する可能性があるが、Tetherの流動性優位は依然変わりにくいとアナリストはCoinDeskに指摘した。
アナリストによれば、Binanceの1億ドルの資金投入と提携により、CircleはUSDTが根強く支持されている市場で強力な流通チャネルを獲得したという。
CircleとBinanceのパートナーシップ拡大は、USDCが新興市場やグローバルトレーディングにおいて存在感を強め、長らくリードしてきたドル建てステーブルコインのTetherに対してさらなる圧力をかける可能性があるとアナリストは指摘している。
BinanceはCircle株に1億ドルを投資し、自社プラットフォーム全体でUSDCの推進と統合を図る新たな5年間の商業契約を締結した。この契約によりBinanceはCircleの成長に直接関わる一方で、Circleは世界最大級の暗号資産取引所を通じて流通拡大が可能になる。
Clear StreetのアナリストOwen LauはCoinDeskに対し、「この提携は関係性を最適化し、Binanceの利益とCircleの利益をより一致させるものであり、CircleとCoinbaseの配布株主モデルを反映したものだ」と語った。
既にBinanceはUSDCの主要な取引場となっている。
両社の初の提携は2024年12月に発表され、これに伴いBinance上でのUSDC取引状況は変化している。提携当初、同取引所では140のUSDC建てスポット市場を提供していたが、Kaikoのデータによると現在は329市場へと拡大している。これは2021年の39市場から2024年末の140市場への増加と比べても著しいペースだ。
BinanceにおけるUSDCの月間取引高もほぼ倍増しており、提携前の200億〜400億ドルから、一貫して800億ドル超の取引高が続いている。
Kaikoのリサーチ責任者Anastasia Melachrinosは、「2026年を通じてBinanceはUSDCスポット取引の最大シェアを維持し、日次取引高は50万ドルから100億ドルに及び、他取引所の10〜20倍規模にあたる。多くの他取引所の取引高は5億ドル以下にとどまる」と述べた。
Kaikoのデータからも大手他取引所のUSDC取引レンジは大きく変動しておらず、増加の主因はBinanceにあると推察される。Melachrinosは「Binanceによる新興市場でのUSDC普及促進により、支配力はさらに強まりそうだ」と指摘する。
一方、USDCの時価総額は約740億ドルであり、約1400億ドルのUSDTに次ぐ米ドル建てステーブルコイン第2位の規模となっている。
Gravity Teamの共同創業者兼CEO Martins Benkitisは、「Binanceのユーザー基盤とインフラを活用してUSDCを成長させる強いインセンティブが双方に存在する」と述べた。
Circleはステーブルコインの発行に加え、Circle Payments Networkを介して金融機関を結ぶ決済ネットワーク構築にも努めている。さらに、シンガポール拠点のTazapayを約4億ドルで買収し、新興市場向けの現地銀行関係や決済ネットワーク拡充を進めている。
この戦略はステーブルコイン競争がCircleやTetherに限らず、Visa、Mastercard、Stripeなど銀行・決済業界にも広がるなかで推し進められている。
また、CircleはUSDC流通と収益分配モデルを共有するCoinbaseと緊密な商業関係を持つ。LauはBinanceとの契約によりCircleがCoinbaseに対して追加の交渉力を得るわけではなく、このパートナーシップは最近更新されたものだと説明した。
BinanceはUSDCをより多くの利用者に露出させ得るが、Tetherが長年築いてきた取引および決済ネットワークの強固さが市場シェアの急激な変動を難しくしている。
Benkitisは「特にグローバルトレーディングや新興市場においてUSDTは堅固な地位を持っているため、USDCには大きな圧力がかかる。とはいえ流通拡大だけでその地位が一夜にして変わることはない。USDTは豊富な取引ペアと地域の流動性を備え、利用者は既にその利用に慣れている」と述べた。
