Robinhood Chain上のメムコイン作成・取引アプリ「Pons」が、過去24時間で約600万ドルの手数料を生み出し、取引活発化に伴い主要な手数料収入源の一つとして急浮上している。
DefiLlamaのデータによると、Ponsを利用したユーザーはこの24時間で約595万ドルの手数料を支払い、これは同データ提供者が追跡するプロトコルの中で24時間手数料収入ランキング4位に位置し、トップ3のTether、Uniswap、Circleに次ぐ規模だ。Pumpの464万ドル、Robinhood Chain本体の約400万ドル、永久先物取引大手のHyperliquidの約200万ドルを上回っている。
この急増はRobinhood Chainにとって予想外の活発な活動を示すものであり、ネットワークは7月にトークン化された株式を中心に開始したが、現状ではメムコインやその他ユーザー作成のトークンが最も活発な利用と手数料発生を担っている。
9月2日にはPonsを通じて約2万5,000の新規トークンが発行され、前日比で約19％増加した。24時間の取引高は5億4,400万ドルに達し、7月以降、約64万6,000のトークンが16万7,000以上のユニーククリエイターから作成されている。
Ponsはユーザーが名前とシンボルを選択し、約1ドルの発行手数料で数分以内に新トークンを作成・取引可能にするプラットフォームだ。全ての取引から手数料を得ており、その一部はプロトコルとトークン作成者へ分配されるため、手数料収入は発行トークン数だけでなく、取引量にも依存する。
技術文書によれば、プロトコルは保有資金の多くをPONSトークンの市場買い支えと焼却に充てており、これが供給減少と買い需要を生み、先週の300％の価格上昇に寄与している。一方、オンチェーンデータでは約2億9,300万PONS（初回供給量の29％）が流通から除外されている。
この仕組みのもとで購入されているトークンは主に漫画や流行のミームをトークン化したものと考えられる。Robinhood Chain上で最大のネイティブトークンはCash Catで約2億5,400万ドルの価値を持ち、次いでGoose Tokenが約7,800万ドル、Chump Coinが約3,000万ドルの評価額を持つが、全トークンカテゴリの総価値は約5億7,700万ドルであり、数十万の発行トークンがあるにもかかわらず価値は一部のトークンに集中している。
7月に開始されたトークン化株式を旗艦製品とするRobinhood Chainだが、現在の活動の多くはメムコインやユーザー作成の資産が占めている。同社CEOのVlad Tenevは第2四半期決算電話会議で株式トークンを「非常に期待する製品群の一つ」としつつも、外部開発者が予期せぬ方法でネットワークを活用していることを認め、「開発者は想定外の形で活発に構築している」と述べた。
PonsはRobinhoodとは独立しているものの、すべてのトークン発行・取引はRobinhoodが運営するインフラ上で行われており、メムコイン熱の継続に伴い手数料収入が発生し続ける。Robinhoodにとって重要な指標は取引されるメムコインの価値よりも、トランザクション量である可能性が高い。
なお、ネットワークにとって特に大きな1日となった水曜日の24時間でRobinhood Chainは約400万ドルの手数料を獲得し、7月開始以来の累計は約2,000万ドルに達した。これにより約5分の1がわずか1日の間に発生した計算となる。
同社の分析ダッシュボードでは開始以来約1,800万ドルが保持されており、生成された手数料の約90％が手元に残っている。ただし、この金額をそのままRobinhood Marketsの法人収益と見なすべきではなく、CFOのShiv Vermaは第2四半期決算電話会議で「マネタイズは1トランザクションあたり数ベーシスポイント。取引量ではなく1取引ごと。収益の約半分をArbitrumと共有」と説明している。
Robinhoodは外部開発者にネットワークを開放し、同社が期待しなかった種類の活発なアプリケーションが誕生する環境を生み出している。
