コインベースの法務担当副社長兼グローバル訴訟責任者であるライアン・ヴァングラック氏は、予測市場に関する州規制当局の対応について連邦法の誤った提示を行い、「ガスライティング」をしていると主張した。
ヴァングラック氏は、コネチカット州、イリノイ州、ミシガン州、ネバダ州での訴訟において、州規制当局がデリバティブに関する連邦議会の権限を書き換えようとしている点を強く批判している。
コインベースはKalshiと提携し予測市場を開始後、各州で提起された訴訟に対応している。一部の州はスポーツ関連イベント・コントラクトを違法ギャンブルと見なし、差し止め命令や公的警告を発出した。ヴァングラック氏は、これらの措置が顧客に対して「現実的かつ差し迫った」脅威をもたらしているため、連邦裁判所に明確化を求めざるを得なかったと述べている。
イリノイ州当局は訴訟の場で、同州が介入しなければCFTC（商品先物取引委員会）のリソース不足により市場が無規制状態に陥ると主張したが、ヴァングラック氏はこれを「ガスライティング」と呼び批判。CFTCが何年にもわたり数兆ドル規模のデリバティブ市場を監督してきた実績を指摘した。
さらに、イベント・コントラクトに関するインサイダー取引の執行注意喚起を引用し、CFTCが積極的にこの分野の監督を行っている証拠だと述べている。
ヴァングラック氏は、商品取引法（Commodity Exchange Act）がスワップおよびデリバティブ（イベント・コントラクトを含む）に関するCFTCの排他的管轄権を定めていると強調し、同法の「特則（special rule）」により、ギャンブル性のあるイベント・コントラクトを禁止できるのは州ではなくCFTCであると説明した。
州側はスポーツ契約を連邦法上のスワップ定義から除外しようとしているが、ヴァングラック氏はこの解釈が法文や先例に裏付けられていないと主張している。
取引所型のイベント・コントラクトは伝統的なスポーツブックによる賭博とは根本的に異なるとし、Kalshiのような指定契約市場（Designated Contract Market）では買い手と売り手が取引所で価格を形成し、CFTCの監督下にあることを示した。
伝統的なスポーツブックはオッズを設定し賭けの相手方となる構造であるため州の規制対象だが、ヴァングラック氏はCFTCがスポーツブックを規制しているわけではなく、取引所でのイベント・コントラクトが連邦デリバティブ法の対象であると説明している。
州には消費者保護や詐欺防止の権限が残る一方、全国規模のデリバティブ市場を多数の州規制当局の断片的な体制に委ねることは投資家信頼や市場の安定を損なうとの懸念を示した。
ヴァングラック氏は、議会がデリバティブに対して統一された連邦規制枠組みを採用してきたことを指摘し、予測市場も例外扱いされるべきではないと結んでいる。
