米国で発生した厳しい冬の嵐により、複数のマイナーが操業停止を余儀なくされ、ビットコインのハッシュレート、産出量、マイナーの収益性がここ数カ月で最も低い水準にまで落ち込んだ。
米国内の深刻な冬の嵐を受けて、大手マイニング企業が操業を制限したことで、ビットコインのマイニング活動は2021年後半以来最大の打撃を受けた。この影響でネットワーク全体のハッシュレートや生産量、マイナー収益が急激に減少した。
CryptoQuantのデータによると、ビットコインの総ネットワーク・ハッシュレートは11月11日以降で約12％低下し、これは2021年10月以来の最大の下落幅となった。当時は中国による大規模なマイニング禁止からの回復過程にあった時期だ。
現在のハッシュレートは約970エクサハッシュ毎秒で、2025年9月以来の低水準を示している。
今週に入ってから、極端な気象条件が米国の主要マイニング拠点の電力供給に混乱をもたらし、ハッシュレートの下落が加速した。
上場マイナー数社はインフラ保護や電力網からの出力抑制要請に応じ、機器の一時停止を実施した。これは、昨年後半にビットコイン価格が12万6,000ドルの史上最高値から約10万ドルまで調整する中で始まった軟化傾向をさらに悪化させる結果となっている。
急激なハッシュレートの低下はマイナーの採算に即時的な影響を与えた。1日のマイニング収益は1月22日の約4,500万ドルから2日後には年内の最低水準となる2,800万ドルまで落ち込み、その後3,400万ドルまでやや回復したものの、依然としてネットワーク活動の低下とビットコイン価格の弱含みを反映し、直近の平均を大きく下回っている。
生産量も同様に大きく減少した。最大規模の上場マイナーの日次産出量は77BTCから28BTCへと減少し、他のマイナーも403BTCから209BTCに縮小していることで、ネットワーク全体の生産量は大幅に落ち込んだ。
30日移動平均ベースでは、上場マイナーの生産量は48BTC減少し、2024年5月の半減期以降で最大の減少となった。非公開マイナーの産出量も215BTC減少し、2024年7月以来の最大の落ち込みを記録している。
収益性も悪化し、エネルギー集約型であるマイニング事業への圧力が一段と強まっている。CryptoQuantの「マイナー損益持続性指数」は21まで低下し、2024年11月以来の最低水準を示している。これは、直近の複数回の難易度調整にもかかわらず、多くのマイナーが収益でコストを賄えず、深刻なストレス状態にあることを示している。
機器の停止により難易度は緩和されているものの、価格の下落や操業の混乱を相殺するには不足している。ハッシュレートの低迷が続けば、今後数週間でさらなる難易度の引き下げが見込まれ、一定の収益マージンの改善につながる可能性がある。
現時点のデータは、中国のマイニング禁止後の調整局面から4年以上が経過した現在でも、ビットコインマイナーにとって最も厳しい局面の一つに直面していることを示している。